快克股份603203带你详细了解牛市的基础能保持多久

时间:2020-11-26 来源:起点股票入门基础知识网 作者:快克股份603203
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自从春节开盘以来,以创业板和中证500为首的指数连续上涨。在上涨的初期,因为经历了开盘首日的三千股跌停,所以市场普遍解释是超跌反弹,并认为反弹结束后市场还会持续低迷,理由是经济受到了直接影响。

但是两个星期过去以后,市场不断创出新高,创业板更是创出了三年新高,这就不是“超跌反弹”能解释的了。通过观察市场的变量,排除负面的干扰,当前只有“超宽松”的流动性,能解释市场火爆的现象。换句话说,当前市场主要的支撑力量是“超宽松”的流动性。

站在当前这个时点再去分析市场,过去的涨幅已经不重要,重要的是未来还能不能继续上涨。如果未来能够继续上涨,那么投资者就能继续赚钱。

1、货币政策主导市场走向

显然,使用传统的“技术分析”,已经无法解释当前的局面了。只有上涨的基础继续存在,市场才有可能持续上涨。如果能理解这一层逻辑,那么最明智的做法就是从分析市场的走势,转为对后续政策,特别是货币政策走向的分析。

看到这,就要先分析当前货币宽松的原因了。显然,自2月3日央行释放超万亿的逆回购,同时下调逆回购利率时,就给近期的货币政策定调了。目的是通过紧急释放流动性,对冲疫情所带来的冲击。

有了这一层理解,自然就能联想到,既然近期的巨量流动性目的是为了对冲疫情的影响,那么现在疫情慢慢缓和,货币宽松的政策是不是会重新收紧,甚至收回节后释放的流动性呢?

要知道,节后股市上涨依靠的就是极度宽松的流动性,如果把流动性收回,那么股市立刻就要承受流动性紧缩、经济影响和短期获利回吐三重打击,甚至会引发连续暴跌。

所以,分析宽松的货币政策能否持续,是决定投资决策的关键因素。我们需要从近期的政策文件中,寻找决定货币政策走向的蛛丝马迹。

2、从“抗疫情”到“稳经济”

从官方的疫情统计数据上看,除了湖北省外,其他省份不论是确诊还是疑似病例都在减少,有的省份已经实现0增长,对于疫情控制而言是很好的消息。但是对于投资者而言,难免会担心随着疫情缓和,宽松政策会不会退出市场。那当前的政策指向是怎样的呢?

国务院总理李克强2月18日主持召开国务院常务会议,部署不误农时切实抓好春季农业生产;决定阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策,多措并举稳企业稳就业。会议指出,要贯彻党中央、国务院要求,统筹抓好疫情防控和经济社会发展。会议强调,当前统筹做好疫情防控和经济社会发展工作,一项迫切任务是稳就业。稳就业就必须稳企业。

在“中国政府网”上,有会议的全文,有兴趣的朋友可以上去看看。

从文中的字里行间可以感受到,虽然当前的工作重心依然是围绕着疫情展开,但是后续的工作重点,以及讨论的话题,已经从对抗疫情转向了保障经济发展。也就是说,当人们还在聚焦疫情何时结束的时候,领导已经在部署后续的工作了。

其中重要的一个政策措施是:阶段性减免企业养老、失业、工伤保险单位缴费,以减轻疫情对企业特别是中小微企业的影响,使企业恢复生产后有一个缓冲期。除湖北外各省份,从2月到6月可对中小微企业免征上述三项费用,从2月到4月可对大型企业减半征收;湖北省从2月到6月可对各类参保企业实行免征。同时,6月底前,企业可申请缓缴住房公积金,在此期间对职工因受疫情影响未能正常还款的公积金贷款,不作逾期处理。

3、宽松至少能保持到6月份

这个政策措施透露出一些时间信息,当前的政策缓冲期从时间上看,短期至少能延续到4月份,部分甚至可以延长到6月份。而货币政策作为配套的措施,至少要有与之匹配的政策延续期。

换句话说,当前已经实施的货币政策,哪怕没有进一步宽松的措施出台,也至少会延续到4月份,短期不太可能收回流动性。这就给市场提供了相对安定的流动性环境。

沿着这个思路,查看近期发布的其他会议文件,基本上也可以得出类似的结论,当前的政策已经慢慢从对抗疫情的思路,转变为稳定经济发展的思路了。


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