麦趣尔002719阐述水泥龙头海螺水泥股票投资价值分析

时间:2020-10-12 来源:起点股票入门基础知识网 作者:麦趣尔002719
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2016年5月,《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》出台,在《意见》中提出,包括水泥行业在内的产量排名前10的企业集中度将达到60%左右。这份意见的出台十分利好水泥行业的龙头企业,而海螺水泥正是行业中龙头的龙头。目前已经达到了亚洲最大的水泥、熟料供应商。

“世界水泥看中国,中国水泥看海螺。”海螺水泥是A股中规模最大、市值最大的水泥行业上市公司。受水泥价格上涨的影响,公司股价自2016年以来不断上涨,加上产业集中度不断的提高,也对海螺水泥来说是不断的利好消息。

海螺水泥主营业务很简单,主要为水泥及商品熟料的生产、销售,公司实际控制人为安徽省国有资产监督管理委员会。公司产品较单一,产品专注度较高。随着近些年的不断扩张,企业规模也在不断的升级。

经营状况方面,从先看净资产收益率、毛利率和负债率三个最容易甄别的指标。海螺水泥净资产收益率自2015年以来不断的提高,从15年的11.0%上涨至18年的29.5%,上涨幅度较大,说明公司对于资本的运用效率在不断的提高。毛利率方面,海螺水泥毛利率近些年一直稳定在30%左右,18年毛利率达到了36.7%,属于高毛利行业。公司负债水平较低,经营稳健,18年负债率为22.2%。

海螺水泥现金占比尚可,在18年达到了25.2%。公司在应收账款占比上一直维持在10%以下,说明产品的销量还是比较不错的。海螺水泥的存货占比一直维持在4.0%以下。存货的周转率在18年达到最高,为每年15.1次。受相关外部环境的影响,海螺水泥营业增长率也是连年的攀升从16年的9.7%上涨到了18年的70.5%。现金流方面,自15年以来不断的好转,18年现金流量比率达到了137.9%。

目前海螺水泥的市盈率为6.63倍,个人认为价格较低。目前全球范围内的五大水泥企业产能集中度在80%左右,可以说水泥行业还有一定的发展空间。但是目前房地产行业发展受到了一些影响,对于水泥行业也会产生一定的影响。未来企业的发展如何还要综合各方面情况进行考虑,高增长的速度还能保持多久也是需要我们进行考虑的。以上内容仅为个人观点,不构成投资建议。数据来自海螺水泥近五年财务报表,均为客观数据。


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